Ethereum 2025 : bilan de fin d’année — réseau solide, prix frustrant, 2026 en ligne de mire

Ethereum termine 2025 dans une configuration paradoxale : l’infrastructure se renforce (maturité technologique, adoption “rail financier”, staking), mais le marché reste hésitant et le prix peine à transformer ces progrès en tendance haussière durable.

À fin décembre, ETH évolue autour de 3 000 $, dans une zone où le marché “digère” davantage qu’il ne construit une impulsion.

L’objectif de cet article est volontairement pragmatique : donner les éléments pour se faire un avis sur (1) la santé actuelle d’ETH, (2) la qualité de son année 2025, et (3) ce que l’on peut raisonnablement envisager pour 2026.

1) 2025, l’année d’ETH en une phrase

Bonne année pour le réseau, année mitigée (voire décevante) pour le prix, surtout si on compare l’attente des investisseurs à la réalité des flux et de la macro.

2) Le contexte macro : pourquoi ETH ne “décolle” pas facilement

Crypto = actif à risque.

• Quand le marché traditionnel est en mode prudent (liquidité plus rare, incertitudes sur les taux, stress ponctuel), Bitcoin est généralement le premier bénéficiaire des flux crypto “institutionnels” parce que la narration est simple.

• Ethereum, lui, se comporte souvent comme un actif à bêta : il suit BTC, mais avec une volatilité et des phases de sous-performance proches des altcoins.

En clair : si le tradi ne s’améliore pas durablement, BTC a statistiquement plus de chances de stagner, et ETH a encore plus de chances de rester en range ou de subir des à-coups (liquidations, faux départs).

3) Santé d’Ethereum fin 2025 : plutôt bonne sur le fond

3.1. Sur le plan “produit / techno”

Ethereum a continué à livrer, avec des mises à jour importantes en 2025 (dont Pectra) qui vont dans le sens d’une chaîne plus utilisable et plus “institutionnalisable” à terme. Ce point compte pour le long terme : un actif dont l’infrastructure progresse conserve un avantage compétitif structurel, même si le prix met du temps à le refléter.

3.2. Sur le plan “adoption”

Le rôle d’Ethereum comme socle applicatif (DeFi, stablecoins, tokenisation, L2) reste central. Le marché peut douter du timing, mais il est difficile de contester que l’écosystème Ethereum demeure l’un des plus profonds en capitaux, en développeurs et en cas d’usage.

3.3. Sur le plan “monétaire”

Le modèle d’ETH vise une économie où l’issuance est contenue et où le burn peut compenser, voire dépasser, la création selon l’activité. Cela soutient le narratif mais il faut bien comprendre la nuance :

• ce mécanisme est très dépendant de l’activité (fees),

• et l’activité “utile” migre en partie vers les L2, ce qui peut réduire le burn L1 à court terme.

Conclusion santé réseau : plutôt bonne, mais la traduction en “prix” dépend de facteurs externes (macro/flux) et de la perception de la capture de valeur (L1 vs L2).

4) Santé “marché” : pourquoi le prix a été frustrant

4.1. Flux ETF spot ETH : catalyseur… mais irrégulier

“Flux net total du Spot ETF ETH” montrent une réalité qui explique beaucoup de choses : après quelques séances positives, on observe une séquence de sorties nettes importantes mi-décembre.
C’est déterminant car :

• les ETF spot sont un canal de demande “mécanique”,

• mais quand ils deviennent vendeurs nets, ils neutralisent une partie de la dynamique spot.

Traduction investisseur : tant que les flux restent erratiques, ETH peut manquer de carburant pour casser durablement ses résistances.

4.2. Prix et structure : un marché en consolidation

Le graphique ETH/USD (1D), les bandes de Bollinger donnent un cadre net :

• une zone basse autour de ~2 800 $ (support),

• une zone haute autour de ~3 300 $ (résistance),

• et un pivot autour de ~3 050–3 070 $.

C’est typique d’une fin d’année en mode “attente” : le marché oscille entre deux bornes et attend un déclencheur (macro, flux, annonce, impulsion sur BTC).

4.3. Dérivés et liquidations : un marché “à aimants”

La heatmap de liquidations illustre un phénomène courant : le prix est attiré par des zones de liquidité au-dessus et en dessous. Dans ce contexte, on peut avoir :

• des spikes violents,

• des mouvements qui “chassent” les liquidations,

• puis un retour en range si le spot ne confirme pas.

Conclusion santé marché : mitigée à court terme (range, flux instables, dérivés dominants), sans signal de rupture “propre” tant que BTC et la macro ne s’alignent pas.

5) 2026 : trois scénarios réalistes (pour se faire un avis “bon ou mauvais investissement”)

L’idée n’est pas de prédire un prix, mais de poser des scénarios avec des conditions de validation.

Scénario 1 — Constructif (le plus probable si la macro s’apaise)

• BTC reprend une tendance plus claire (risk-on).

• Les flux ETF ETH se stabilisent (moins de sorties, plus de régularité).

• ETH casse progressivement la zone haute du range et transforme les résistances en supports.

Lecture investissement : profil “bonne asymétrie”, mais pas nécessairement linéaire. Les phases de consolidation peuvent durer.

Scénario 2 — Haussier (si un vrai moteur de flux apparaît)

• Reprise forte du risk-on global + narratives crypto favorables.

• Flux ETF positifs et continus.

• Revalorisation du narratif “infrastructure financière + rendement (staking)”.

Lecture investissement : rattrapage possible d’ETH vs BTC, avec retour de la prime de beta.

Scénario 3 — Décevant (si la macro reste restrictive et/ou si ETH perd la bataille narrative)

• BTC plafonne, marchés traditionnels fragiles.

• ETF toujours irréguliers, dominés par des sorties par phases.

• Le marché préfère d’autres “histoires” plus simples / plus spéculatives, et ETH reste coincé en range, voire revisite ses supports.

Lecture investissement : performance faible ou hachée, avec risque de sous-performance relative prolongée.

6) Ce qu’il faut surveiller le mois prochain

Indicateur 1 : la macro (le vrai volant)

• Tout signal de retour du “risk-on” (baisse de stress, anticipation de détente des taux, meilleur appétit actions) est généralement positif pour BTC puis ETH.

Indicateur 2 : les flux ETF spot ETH

• 3 à 5 séances de flux positifs consécutifs changent souvent la dynamique.

• Une nouvelle séquence de sorties nettes augmente la probabilité de retour vers les supports.

Indicateur 3 : la structure de prix autour de ~3 000 $

• Reprise et tenue au-dessus des résistances proches (avec volume/confirmation) : signal constructif.

• Perte répétée du support bas du range : signal de fragilité.

Indicateur 4 : l’activité réseau (signal de fond)

• Rebond des frais/activité (directement ou via dynamiques L2) et regain d’intérêt sur l’écosystème Ethereum (DeFi/stablecoins/tokenisation).

Conclusion : bonne santé, mais investissement “conditionnel”

Ethereum est en bonne santé structurelle : il livre, il s’adapte, et il reste un socle majeur de l’écosystème. En revanche, 2025 a été une année de prix frustrante, car l’actif a souffert d’un environnement macro irrégulier, de flux ETF inconstants et d’un marché souvent dominé par la liquidité des dérivés.

Pour la suite, ETH peut être un bon investissement mais il y a une logique de cycle (BTC d’abord, ETH ensuite) et si tu surveilles les deux vrais déclencheurs : macro + flux. À l’inverse, si ces deux moteurs restent défavorables, ETH peut continuer à évoluer en range, même avec des fondamentaux en amélioration.

Ce contenu est une analyse informative et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cryptomonnaies sont volatiles ; la gestion du risque doit primer.