FOMC 29 octobre : pourquoi cette séance peut (vraiment) faire bouger le marché crypto
La baisse de 25 pb est quasi acquise – l’enjeu déterminant pour les cryptos, c’est le QT (quantitative tightening). Si la Fed ralentit/arrête la réduction de son bilan (déjà passée à 5 Md$/mois sur les Treasuries depuis avril), la liquidité nette s’améliore et le risk-on (BTC, ETH, altcoins) a le vent dans le dos.
Ce qui se passe mercredi (heures Paris)
19:00 : communiqué FOMC (décision de taux + note d’implémentation).
19:30 : conférence de presse de Jerome Powell.
La réunion est bien 28–29 octobre 2025 (sans nouvelles projections « SEP »).
Ce que le marché a déjà pricé
Les contrats Fed Funds intègrent une coupe de 0,25 % (probabilités ~97 % selon FedWatch). Autrement dit, le cut seul n’est pas un catalyseur fort pour les cryptos. Le message sur la liquidité l’est.
Le vrai sujet pour la crypto : la liquidité (QT, réserves, money markets)
Depuis avril 2025, la Fed a abaissé le plafond de « run-off » sur les Treasuries de 25 Md$ → 5 Md$ par mois(MBS inchangé à 35 Md$ mais rarement atteint). C’est déjà un taper marqué du QT.
Ces dernières semaines, plusieurs notes et articles évoquent une fin proche du QT (tensions sur les marchés monétaires, réserves bancaires en baisse, usage des facilités de repo). Un arrêt explicite ou une feuille de route vers 0 seraient très haussiers pour le risque, y compris crypto.
Pourquoi ça compte pour BTC/ETH/altcoins ?
La crypto est très sensible aux conditions de liquidité globale : un QT moins contraignant soutient les réserves du système, affaiblit le dollar à la marge, baisse les taux réels, et favorise la prise de risque (flux ETF, réouverture du levier, rotation BTC → large caps → mid/small caps).
Scénarios crypto (du plus haussier au plus baissier)
–25 pb + QT ralenti → pause/fin annoncée
Narratif : « la Fed sécurise la liquidité ».
Impact : BTC ↑, ETH ↑, alt-beta suit (délais) ; USD ↘︎ ; or potentiellement en respiration si le risk-on domine.
–25 pb + QT inchangé
Narratif : « cut technique ; prudence sur la liquidité ».
Impact : réaction neutre/modérée ; on revient vite aux catalyseurs propres (flux ETF, activité on-chain).
Pas de cut + QT inchangé
Narratif : « pas assez de données, on attend ».
Impact : risk-off court terme ; pression sur les alts > BTC.
Check-list trading (utile dès 19:00)
Ligne QT dans l’Implementation Note : plafond mensuel Treasuries et horizon (« vers 0 ? »).
Wording inflation/emploi (communiqué + Q&A de Powell).
Tableau de bord crypto :
DXY et taux réels (contexte macro),
Funding & OI BTC/ETH (réouverture du levier ?),
Flux ETF spot du lendemain,
Dominance BTC (BTC.D) : signale la rotation vers alts.
Pourquoi cet FOMC peut faire date
Fenêtre technique : le QT a déjà été fortement freiné en mars/avril 2025 (→ 5 Md$/mois). Beaucoup d’analystes s’attendent à ce que la fin de QT soit actée ou balisée d’ici l’hiver si la tension sur la liquidité persiste.
Momentum de marché : volatilité obligataire qui retombe avant la décision, signe qu’un « cut + guidance dovish » est anticipé. Un sur-dovish (pause/fin QT) surprendrait positivement le risque.
Questions fréquentes
Le FOMC peut-il déclencher un rally crypto ?
Oui si la Fed adoucie le QT (pause/fin) en plus du cut. Le cut seul est largement dans les cours.
À quelle heure suivre la décision et la conf ?
19:00 / 19:30 (heure de Paris) sur le site de la Fed.
Quel est l’état actuel du QT ?
Plafond de 5 Md$ Treasuries / mois (depuis avril 2025), 35 Md$ MBS (cap rarement touché). Réserve fédérale